第五章　对赌 1

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    对赌就像婚前协议，谁结婚时就想着离婚？坚持住！投资人其实更怕赌。万一经营不善，即使投资人把大部分股权都拿走，又有何用？而且一旦创业者觉得不合算，他不是照样和你玩儿吗？

    1.对赌是还没结婚就想着离婚

    尽职调查完成了，审计和法律出具了详细报告，除了一些无关大雅的需要规范财务制度、广告协议条款、员工劳动合同等建议外，没有实质性负面意见。

    张家红喜滋滋地等待森泰基金和大道投资的大手笔投资，以解燃眉之急。公司账上的现金日益减少，财务经理报告说，最多只能应付不到两个月的时间了。

    结果还是出了意外，在进入签署正式合资协议的阶段，这让张家红心急如焚：“我×，玩儿我们啊！”

    投资方提出，如果按照之前签署的协议，投资3000万美元，受让30%的股份，要跟原股东签署对赌协议。他们的理由是，尽职调查完成，他们要对估值进行重新评估，之前已经明显偏高。

    这让张家红很吃惊：“资本家们也有签署好了协议事后不认可的吗？”

    他们没有派人过来，先期是通过电子邮件沟通。

    这种情况在秦方远的意料之中。自从发生了媒体资源网点和销售的阴阳合同事件，秦方远发现自己谈判起来没有原来那么理直气壮了，总觉得有个东西堵在心口。

    对方提出，根据目前的测算，需要原股东拿出10%的股份对赌。他们的要求看起来理由充分：一是当前资本市场已经转向，不景气，国际金融危机后经济还没有完全复苏，一些专家还放话出来说，不排除全球经济会陷入长期的萧条，不排除再一次探底，因此，现金为王，不得不慎重；二是他们评估，整体估值需要在原来的基础上降低至少30%，如果原股东坚持原有估值，则建议对赌，如果在第一年达不到预期业绩，原股东需向B轮股东转让10%的股份。

    最先对对赌协议表示强烈反对的不是张家红，而是老严，B轮投资者所提出的原股东只有张家红和老严他们。老严派人过来说，他们坚决不同意这个条款。老严委派的人老谋深算地说：“对赌协议就像婚前协议，是不得已的下下策。谁结婚的时候就想离婚了？要坚持住，其实投资人更怕赌。万一没达到利润指标，投资人就算把公司的大部分股权拿走，又有什么用呢？而且，投资人想过没有，如果把估值调低，一旦创业者觉得不合算，他不是照样和你玩儿吗？”

    张家红很着急，她给李宏打电话，要求华夏中鼎出面协调：“原来不是签署了意向协议吗？投资金额和出让比例都谈好了，怎么现在变卦了？”

    李宏虽然认为投资方的要求有些不近人情，但对赌也是行业惯例。“我当然明白，离婚都是两败俱伤。为什么结婚前父母都劝你谈两年恋爱？那是让你做两年的尽调。当然了，如果每个投资都做两年尽调，LP早就把你给宰了！”李宏说，“我去协调协调。不过有一点需要提醒张总，在现实中，投资人即使签署了正式的投资协议，最后不投了的情况也不在少数。”

    这句话让张家红心里一紧。不过，她更关心的是：“对方报告不是无保留意见吗？最后怎么来了这么大的变化？是不是中间出了什么问题？”她暗指秦方远。

    李宏说：“尽职调查报告我们也没有看到，不过，我可以肯定跟秦方远没有多大关系。我个人认为，问题可能还是在大量应收账款上，曾经听到对方谈到过这些内容，审计部门可能对这个进行呆坏账计提损失，这样的话，估值相应降低也能够理解。”

    张家红的聪明之处在于，在发现自己脑子不够用的时候，借用别人的大脑。她想弄清楚对赌的本质，都说这个是华尔街的通用原则，什么通用？我们中国人干吗用他们的？张家红真想骂娘，但想起来当初设计这个融资方案时就提到未来的上市地是纳斯达克，还是得在他们的地盘上玩，所谓入乡随俗，她当然懂得。

    于是，她又把秦方远叫过来进行了一番洗脑。

    所谓对赌协议（Valuatio

    Adjustme

    t Mecha

    i**，直译为“估值调整协议”），指的是投资方与接受投资的管理层之间所达成的一项协议：如果公司的经营业绩能够达到合同所规定的某一额度，投资方在获得投资股份大幅增值的前提下，将向公司管理层支付一定数量的股份；反之，如果公司经营无法完成合同规定的业绩指标，则公司管理层必须向投资方支付一定数量的股份，以弥补其投资收益的不足。

    在这样的对赌协议中，协议双方赌的是公司的经营业绩，而协议双方手中所持的股份则成为这场豪赌中的赌注。

    作为一种新兴的金融工具，投资方在选择借助对赌协议对企业进行投资时，一般会为企业的发展制订一个相对较高的经营业绩目标，这也给接受其投资的企业的经营管理层提出了严峻的挑战。如果能达到投资方制定的目标，企业管理层不但可以获得自身所持股份增值给其带来的收益，还能够获得投资方额外赠予的股份；相反，如果无法达到投资方要求的经营目标，将丧失一部分自己所持有的公司股份。

    秦方远认为，当前的企业现状并不适合运用对赌协议。

    当年蒙牛与风投们的对赌是成功的，至于后来市场上出现的一些问题，那是发生在管理和营销上。对于一个发展初期的工业企业，选择对赌尽管具有一定的风险，但如果拥有一批优秀的经营管理人员，仍然会有相当大的成功概率，而成功达到投资方规定的业绩时，管理层所获得的投资方的股份赠予将成为对其辛勤工作的额外嘉奖。

    但对赌失败的较多。永乐电器就是对赌失败的案例，结果被国美电器收购。至于陈晓与黄光裕之争，那是后来的事情，与对赌无关。永乐事件彻底打破了长期以来扎根于企业决策者们脑海中的“财务投资者不会干涉企业运营和战略”的观念。

    张家红彻底明白了，为什么老严一再强调在本轮融资中他们属于同一战线上的老股东，这么反对对赌，原来考虑的都是自己的切身利益。

    晚上，张家红又失眠了。

    秦方远之所以反对对赌，是因为他发现这次对赌是赌企业，而投资者受的影响很小。这种状态对双方的影响有着本质上的不同：对于投资方来说，其结果是稳赚不赔，只不过是赚多与赚少的问题了；而对于企业管理层来说，对赌协议对其的压力要沉重得多。赢了对赌，企业管理层自然可松一口气；输了对赌，不仅要割让给投资者一部分股份，甚至会面临丧失企业控制权的风险。为了达到对赌协议所制订的目标，企业管理层疲于奔命，在经营管理中往往更加被动，屈服于业绩和资本，有时甚至会走向企业被并购的结局。

    秦方远把这个忧虑告诉了张家红。

    次日早上，张家红给一个业内的朋友打电话咨询对赌的事情。那位先生也是一家融资三轮并成功在**上市的企业的老板，他一听张家红的焦虑，就哈哈大笑：“投资人是聪明人干傻事。靠对赌就能制约企业？说白了，对赌最后实施的可能性到底有多大？企业利润没做好，再拿现金补偿现实吗？用股份补偿的话，一家经营恶化的企业股权又有多大价值呢？再退一步，即使你拿到补偿了，如果企业家觉得不爽，他肯定是有办法找机会补回去的，因为是他天天在管理经营企业。不怕，赌就赌吧！告诉你啊张总，我的经验就是，没拿钱之前我们是孙子，拿到钱之后我们就是大爷，真金白银拿到手才是关键。”

    张家红到了公司后，把秦方远和石文庆都叫过来了。

    经过那个朋友的一番教育，张家红心里已经有了定见，她说：“估计不赌肯定不行，我们还是遵从对方的建议。如果不搞对赌，这个投资估计就黄了，估值再高也毫无意义，一分钱也拿不到啊！”

    既然如此，秦方远和石文庆就提供他们之前准备的方案，可以按照原股东的股权比例来承担对赌责任，比如对赌10%的股比，按照60%和40%的比例，张家红承担的责任是6%，老严则是4%，风险共担，利益共享。

    张家红当即表示同意，拉上老严垫背，共同进退，当然好啊！

    老严则坚决不同意，说：“我不参与企业具体管理，无法控制，对赌风险太大；而且，我也是一个纯财务投资者，太不公平。”

    张家红说：“严总，我们很感谢您当初对我们的支持。我们理解您作为投资者的心态，但是您也看到，这次如果融资成功，您是增值了十多倍啊！承担这点儿风险应该不成问题吧？”

    “张总，要不这样，我们可以这波钱少要些，不要对赌了如何？我们还可以进行第三轮融资，那样估值将会更高。”老严在这个节点上抛出这么一招。

    这下子点中了张家红的命脉，怎么的也要融到钱啊！她不甘示弱，对老严亮了底：“如果这次钱不能顺利融到，公司恐怕支撑不了几天了。”

    这让老严很震惊！

    自从投资这家企业以来，他们基本上都靠电话了解公司的进展，从未开过董事会，虽然也收到过公司的年度财务报表，瞄一眼资产损益表的最后一项，是正数，就再也没有仔细研究，毕竟这个项目是他几十个项目中不起眼的一个，就没有认真对待。

    当他问清情况，得知大部分是易货收入或大量应收账款，心里就有些泄气。不过，**湖就是不一样，他还是坚决不同意拿自己的股份对赌，他判断在这种状况下，张家红会比他更急。

    张家红曾经也听到同行议论过，只要有了第一轮成功的融资，就不愁第二轮了，所谓皇帝不急太监急。这次，太监不是太急，而皇帝急得不得了。

    她明白，这个**湖是死活不同意，但总不能就这样憋死吧！

    她找来秦方远，说：“我只同意对赌6%，其他的让投资人自己跟其他股东协商吧！”

    秦方远找石文庆说明了原股东的意见，石文庆也感觉头大，就把这个问题抛给了上司李宏。李宏四处协调，投资人起初不同意。不过，毕竟都是做投资的，山不转水转，总有一天会在其他项目上和老严合作，何况这个项目还是老严推荐的，就同意了老严不参与对赌，专门对赌管理团队，不过他们只同意对赌股比由10%下调到8%。

    两个点一旦上市也许就是上亿元的市值，张家红盘算了半天还是心疼，也坚持不松口。

    于是双方僵持了下来。

    2.投资的非正常竞争

    等待的时间很难熬。幸好还有于岩。

    于岩经常在周末或晚上约秦方远共进晚餐，或者出去溜达，接下来的节目就是疯狂的“爬山去”。那天在香山宾馆秦方远跟于岩讲了那个地主家的笑话后，“爬山去”就成了两人欢愉的暗号，他们心照不宣。

    秦方远对北京稍微熟悉一些，接下来的周末他就制订了一个游玩计划。这个计划曾经是秦方远的一个梦想，就是和情投意合的女孩子一起骑单车逛遍北京所有的名人故居、博物馆和各类文化遗址。这个梦想，当年大学暑假秦方远住在清华的同学宿舍里就开始萌芽了，只是一直找不到适当的时间和合适的人。当他把这个计划告诉于岩，两人一拍即合。于岩当然乐意了，北京甚至中国的点点滴滴，对她而言都很新鲜。

    于岩对历史人物感兴趣。他们一家一家逛着名人故居，纪晓岚、齐白石、茅盾、程砚秋、蔡元培……这天下午，逛到鲁迅故居，在院子里看着那两棵著名的丁香树，于岩问：“Simo

    ，怎么哈佛大学费正清研究所对他的研究不多？”

    “这个问题可不是三言两语能说清的，写个博士论文都绰绰有余。西方人很难理解中国人对鲁迅的特别的情感。热爱他的人把他看作精神的父亲，是黑暗中的火把。很多人专门用‘先生’这俩字来尊称他。憎恨他的人抨击他恶毒扭曲，只会破坏，没有建设性，容易被专制利用。从西方的眼光来看，胡适思想源流来自西方，容易理解，能够定位。他是西方思想改变中国的象征。但鲁迅很难，不管怎么给他贴标签都不合适。他是西方思想改变不了中国的象征。如果没有亲身经历过中国社会独有的……黑暗中的恐惧，是没法真正懂得鲁迅的。”

    “那你懂得他吗？”于岩捕捉到了秦方远的小小停顿，问道。一瞬间，她似乎看到秦方远眼睛里掠过一片阴影，再阳光的面容也遮掩不住。

    “套用西方的一句话，一个中国人，30岁前不拥抱胡适，那是没有理想；40岁后不懂得鲁迅，那是没有脑子。不过，我真的希望，在我们40岁后，已经不再需要懂得鲁迅了。”秦方远以前所未有的真诚说道。

    于岩听得似懂非懂，只是出神地看着秦方远沉浸的样子。秦方远微微一笑，对她讲起鲁迅的故事。鲁迅从北京跑到厦门，不到一年，又从厦门赶到广州，执手学生许广平。虽然当时师生恋遭遇嘘声一片，他们置若罔闻，终成眷属。他慨叹：高山流水醉，琴瑟知音惜……

    于岩接话：青青子衿，悠悠我心，转角遇到爱……他们相视一笑。于岩热烈地说：“你刚才的神情让我着迷。”

    秦方远笑着回应：“只有你才能点燃我。”

    两人已走出鲁迅故居，推着自行车，在阜成门的胡同里随意晃悠。于岩顺势把自行车往秦方远车上一靠，右手绕过秦方远的头，踮起脚尖，在他的额头来了一个吻：“我们爬山去。”

    这句话让秦方远怦然心动，欲望瞬间膨胀。

    说完那句话，于岩跳上单车，自行往前骑去。秦方远在身后紧追，大喊：“你那不是香山的方向。”

    “我家里也有一座山。”一连串清脆如风铃的笑声飘散在空气中。

    深夜里，纠缠与燃烧过后，倦累和迷醉袭来，于岩抱着枕头沉沉睡去。秦方远没有睡意，轻轻抚摸着于岩**光滑的背。卧室窗帘没有拉上，夜光映进来，像是把两人浸泡在牛奶里，又泛着隐约迷离的霓光，带有些超现实主义的味道。

    她的身体灼热，纯粹，有活力，更能让人品尝到相爱相悦的美妙。和乔梅，虽然也激烈，但现在回想，更多似乎来自生理性的冲动力量。他们之间所有事情，即便是人类最本能的欢愉，也承负着无形的责任和因果。

    一想到乔梅，秦方远心里咯噔了一下，适才的轻松忘我瞬间消失，烦躁和压抑涌了上来。

    于岩似乎感受到了，迷迷糊糊“嘤”的一声，转身抱住他，趴在他的胸脯上，继续睡去。

    秦方远摸着她的头发，心里愈发感到对自己的厌烦。他知道不应该，可就是不由自主的。平时他想不起半分乔梅，可每次和于岩欢好之后，就不由自主地想起她。和于岩越是如鱼得水爱意绵绵，乔梅的脸庞就越严厉的出现在面前，似乎在提醒他，过于美好的愉悦是对过去的背叛，是一种罪恶。

    项目融资陷入了僵局，虽然之前也想到了各种困难，现在的困境仍然超出了他的控制范围。

    这天晚上，回到宿舍，秦方远又打开MSN，乔梅的头像仍旧是暗的，秦方远心里又空荡荡的慌着。MSN上再也看不到乔梅闪亮，难道换邮箱了？

    想起她在机场咬着自己嘴唇时脸上那股恶狠狠的劲，秦方远就心里发紧。

    MSN上，一个熟悉的名字亮了，李守宇，不就是那个台湾的哥们儿吗？

    秦方远立即上去打了个招呼。

    楚风萧萧：Hi，哥们儿，好久不见！

    我在台湾：Hi，方远兄，见你一面不容易啊！

    楚风萧萧：呵呵，是啊，我回国了。

    我在台湾：祝贺！我早就知道了，乔梅告诉我的。

    楚风萧萧：乔梅？你什么时候见过她？

    我在台湾：你回国不久吧。我们在MSN上聊天，说你回国了，好像比较忧伤。

    楚风萧萧：唉，一言难尽。

    我在台湾：你回中国做什么职业？

    楚风萧萧：在一家企业负责融资和投资。

    我在台湾：投资公司吗？

    楚风萧萧：实体公司，我们从基金里融钱。

    我在台湾：你这是华丽转身啊。我记得，你是为数不多的留在华尔街摩根士丹利的，我们那么羡慕！

    楚风萧萧：哪里啊！

    我在台湾：对了，我们另外一个师兄郝运来也在中国，做得据说相当不错，你们可以联系一下，他回中国可有些年头了。

    楚风萧萧：是吗，你有他的联系方式吗？

    我在台湾：你告诉我手机号，我马上发短信给你。

    郝运来比秦方远高四届，博士毕业，他们在普林斯顿大学有过一年的同窗时光。毕业后，郝运来就回国了。秦方远还记得，当年他们刚进学校的时候，郝运来和他的台湾女友住在租赁的公寓里，经常把他们拉过去吃饭。他女友做得一手好菜，还能做地道的比萨饼，味道鲜美。

    秦方远差点儿揍了李守宇一顿，那是刚进校的时候，还是郝运来从中调和的。说起来，那时都是愣头青，不记得是在什么场合下，李守宇说他是台湾人不是中国人，秦方远听了就来气，说你可以不认同政体建制，但不能不认同作为一个文化共同体的中国。再说了，台湾就是中国的一个小岛，你们祖上还是从福建过去的呢。

    李守宇就是不承认，气得秦方远捋起袖子差点儿一个耳光扇过去，要不是其他同学拉着可能就真干起来了，最后还是郝运来从中调和。后来，两人还成为好朋友了。

    秦方远给郝运来打电话，郝运来一听就知道是秦方远，虽然很多年未见，聊起来依然亲切如故。郝运来说刚从飞机上下来，从机场开车回城里住处，在方庄紫芳园。他在电话中说：“我晚上有时间，要不你过来一起吃饭吧。”

    富力城在东三环，离南三环的方庄并不远。郝运来到了不久，秦方远就赶过来了。

    他们约在芳群园一个湘菜馆吃饭。饭馆虽然不大，菜却做得很地道。郝运来说回国后就住在这个地方了，先是租房子住，后来索性在方庄买了新房，也就在这家饭馆吃了很多年。他还悄悄地告诉秦方远，他在郊区还买了一套别墅。

    郝运来自带了保健酒，据说这个保健配方是从明朝万历皇帝传下来的。酒还没有打开，郝运来就打开了话匣子：“知道这种酒好在哪儿吗？我说个段子你就知道了：男人喝了女人受不了，女人喝了男人受不了，男女都喝了邻居受不了，所有人都喝了地球受不了。四个字：滋阴壮阳！”

    秦方远听了就乐呵呵地笑：“你今晚喝了，嫂子受不了！”

    郝运来也一乐：“你嫂子也出差在外，大不了去热公馆泡个澡得了，找个小姐按摩按摩。”

    秦方远心里想，这帮家伙，回国后就都入乡随俗了。

    这顿酒喝得很酣畅。多年未见，秦方远也豁出去了，酒量不大但干脆，两人是一杯接一杯，你来我往，好不快哉。

    谈起投融资，郝运来很来劲儿。郝运来回来后混过三个地方，从美国基金到人民币基金，三十多岁的人说起话来像四十多岁的人一样沧桑。人们都说，如果让一个人早熟，就让他去做基金吧，那地方，可以遍尝人情冷暖、世态炎凉，再怎么幼稚的孩子也会被催熟。

    郝运来仰脖干了一杯酒，脸色发红，微醉。他指着秦方远，然后敲了敲桌子，很像一些企业家的做派：“在中国，没有高层人脉资源，好的项目根本就抢不到。那些外资基金什么的，到了中国也时兴挖个高层的亲戚进来，算是入乡随俗了。项目要抢，懂吗？”

    秦方远附和说：“是，要抢。”

    “你别不爱听，就是抢！你想啊，一个进入辅导期的项目马上就可以IPO了，转眼就是几何倍数的收益，谁不眼红啊？我们这些做PE的，靠什么专业知识、什么华尔街背景，在他们眼里还不如一个省长的儿子，一个中南海那些人的儿媳妇。”

    秦方远竖起耳朵，他想听听这些儿媳妇和儿子怎么去抢。

    人生难得有一个安全放心的听众，郝运来精神抖擞，讲了一个真实的案子。

    “在西部一个省，先不说具体的哪个省了，就是那个省的一个国企，打算IPO。一些海外基金，当然是在国内融了不少人民币的基金，都去谈了，谈了很久，也做了大量调查，价格也谈好了，打算投入。这时候我们一个投资人半路杀过去，通过当地省纪委书记引荐的，他有中南海的背景。第一次见面很好，第二次，这个国企董事长却不见了，找不着了，我们就急啊！后来终于找着了董事长，他说在外地，要二十多天才回。怎么办？这个项目得立即签下来，夜长梦多嘛。但我们这些做项目的怎么可能整天泡在当地，就留了一个人在那儿等。

    “过了二十天，我们终于约上董事长出来吃饭。那个省纪委书记为了避嫌，派了一个秘书参加，加上我们的投资人、我，还有那个派驻留守的同事，一共五人。吃饭之前，我们打听到，在这二十天里，这位董事长压根儿就没有离开过当地，只是一直躲着我们。喝酒时，我那个同事借着酒劲儿发酒疯，右手端起一杯酒，站起来，左手指着那个董事长说，国企是你家的吗？不是！你是谁？你以为你多了不起就嘚瑟得不得了了！你就是国家的一只狗，给你吃啥你就吃啥。我们来投资的，又不是讨饭的，用得着躲我们吗？害得我在这里苦等了二十天！耽误我多少事！你以为你屁股干净吗？我们一查你就一个准儿，今天走出这个房间，明天你就得‘双规’住宾馆，你信不信？给你脸不要脸！

    “然后，他就势把那杯酒泼向那个董事长，也许酒醉身手难控制，泼酒的同时没有控制住酒杯，只听到‘啪’的一声响，酒水洒了董事长一身，酒杯像一块小石子一样砸在董事长额头上，转眼间就看到血像蚯蚓一样沿着董事长额头流下来。

    “那位董事长五十多岁，在位五年多，平日在单位里也是说一不二。他气得发抖，哭了起来，站起来就要跟我那同事——一个四十多岁的矮个子湖南人干架。我们之前根本没有想到会发展到这种程度，一时不知如何处理。这时候，我们投资人，也就三十来岁吧——你别小瞧，虽然比我们大不了几岁，却是见过大世面的。他比较沉着冷静，立即喝止住，控制了场面，当场把借酒发疯的同事痛骂一顿，借机安慰了那董事长一番。

    “其实我们心里都清楚，我们出的价只有其他几家基金的60%，那位董事长面相厚道，他也是害怕担责任，担心人家指责国有资产流失，所以磨磨蹭蹭地躲我们。不过，不几天我们就顺利杀进去了，后来是我们投资人又去找了那位他喊叔叔的省纪委书记，很快就敲定了。

    “但是，我们碰到的其他一些项目，我们投资人也搞不定，因为一些基金的来头比他还要大。那些诸侯、封疆大吏，也不是说人人给足你面子，即使帮忙也就一两个单子，再找多了，人家就开始推诿，也有些根本就不给你面子。当然，如果父辈打电话肯定管用，但现在在台上的，又有几个会直接打电话？一般是秘书代劳。现在不是讨论PE腐败吗？讨论又咋样，空谈又解决不了什么……现在僧多粥少，抢的人多了，成本就高了，我们的压力也大多了。LP们期望越高，胃口越大，投资就越多，压力也就越大。”

    谈到融资，郝运来指点起秦方远来，说的话糙理不糙。他说：“认识桔子酒店的CEO吴海吗？我觉得他形容投资与融资比较到位，你也该学学。

    “他将融资的企业比喻成想出台的、坐台的、已经自己变成了开怡红院的、出人头地的、想继续做大或上市的‘小姐’，投资人就是你的一个嫖客，只不过是长期包养你的关系。‘小姐’是干不过包养自己的人的，你没把他弄爽，你不知道这个嫖客会怎么搞死你。

    “为什么‘小姐’们对嫖客总是抱着幻想，相信嫖客总是好人多呢？这是因为‘小姐’圈子本身的特点。你拿了嫖客的钱，仍在外面抱怨的话，嫖客可能会弄死你。另外，‘小姐’也是人，都要面子，在外面说包养自己的人不好，自己多没面子。所以虽然互联网那么发达，也没有多少‘小姐’在外面嚷嚷，因为嚷嚷的结果往往是包养自己的嫖客怒了，其他嫖客也不想找你了。

    “嫖客给你的钱是让你来做美容、学学琴棋书画、做做品牌的，绝不是让你来买房、买车、存私房钱的。有人一听说别人融了几千万、上亿美金，第一反应就是你小子发了，这个是极端错误的，这个钱不是给你的，是给你身体的。”

    “华尔街也是贪婪的。”郝运来的话匣子一打开就滔滔不绝，“二十世纪六七十年代高盛总裁格斯•利维说过，华尔街一直是追逐利润的，追求长期贪婪——与客户一起赚钱。知道现在是什么情况吗？虽然口头上天天喊着‘客户第一，起码第二，绝非最后’，实际上他们已经把客户称为‘提线木偶’，冷酷无情地敲客户的竹杠，变成短期贪婪。他们的理论是一笔交易赚的钱远远多于靠长期关系赚的钱，所以要用暴利能人而不会使用投资顾问。”

    秦方远说，他在华尔街三年的体会虽然不是很深刻，也感觉到金钱至上、利益至上的气氛确实无处不在。华尔街肯定会为短期心态付出高昂代价的。如果客户不信任你，他们最终将不再与你做生意，不管你多聪明。

    郝运来拍拍秦方远的肩膀：“不仅是说你，也是说我，我们都太嫩。我们在苦苦坚守理念的时候，却发现我们追求的最初理想已经变了。我们总会措手不及。”

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